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Mit einem Vermögen von fast 4 Billionen US-Dollar sind staatliche Investmentfonds zu mächtigen Mitspielern an den internationalen Finanzmärkten geworden. Steigende Rohstoff¬preise und Exportüberschüsse lassen weitere Mittelzuflüsse von über 1 Billionen US-Dollar pro Jahr erwarten. Dieses Wachstum wird weltweit steigende Investitionen von Staatsfonds in ein breites Spektrum von Anlageklassen zur Folge haben. Dies gilt auch für Immobilienin¬vestments. Auch am deutschen Immobilienmarkt kann zukünftig ein verstärktes Engagement von Staatsfonds erwartet werden. Wie diese dabei vorgehen können und in welche Anlageformen sie voraussichtlich investieren werden, ist Ergebnis der vorliegenden Arbeit. Für Staatsfonds, die bis dato nicht am deutschen Immobilienmarkt aktiv sind, hier aber zukünftig investieren wollen, stellt sich die Frage nach dem richtigen Vorgehen. Welche Optionen zum Markteintritt mit Immobilieninvestments in Deutschland gibt es, und welche dieser Optionen sollte(n) gewählt werden, um die angestrebten Renditeziele unter Berücksich¬tigung der besonderen Strukturen und gegebenenfalls Restriktionen von Staatsfonds, des geforderten Zeithorizonts und der Risikobereitschaft zu erreichen Dies insbesondere vor dem Hintergrund, dass meist hohe Kapitalvolumina investiert werden sollen, Zielmarkt und Markt¬teilnehmer dem Investor aber weitgehend unbekannt sind. Es sind Entscheidungen zwischen der direkten Immobilienanlage und verschiedenen indirekten Anlageformen zu treffen. Erscheint eine Investition in indirekte Immobilienanlagen interes¬sant, hat der staatliche Investmentfonds die Wahl zwischen verschiedenen Produktkategorien, wie beispielsweise offene und geschlossene Immobilienfonds. Entscheidet sich ein Staatsfonds für den Markteintritt mit direkten Immobilienanlagen, stehen ihm auch hier verschiedene Optionen für das Vorgehen zur Verfü¬gung. Sucht er sich beispielsweise einen kompetenten Partner vor Ort Oder sollte er geeignete Investitionsobjekte eigenständig auswählen und den Transaktionsprozess selbst durchführen Nicht zuletzt stellt sich die Frage des Immobilienmanagements nach dem Erwerb. All diese Aspekte untersucht die verfasste Diplomarbeit. Sie bietet einen Leitfaden zur Immobilieninvestitionsentscheidung, der im Ergebnis eine Auswahl empfehlenswerter Markteintrittsoptionen für ausländische Staats¬fonds darstellt, die sich zukünftig mit Investitionen am deutschen Immobilienmarkt engagieren wollen. Diplomarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich Wirtschaft – Bank, Börse, Versicherung, Note: 1,2, Fachhochschule Mainz, 90 Quellen im Literaturverzeichnis.

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Die aktuelle Finanzkrise hat ihre Wurzeln auf dem US-Immobilienmarkt und brachte bereits 2007 einige Institute an den Rand einer Insolvenz. Die Probleme dieser Institute resultierten vor allem aus Spekulationen mit strukturierten Papie-ren, und sie wurden meist durch staatliche Eingriffe gerettet. Auch die HRE wurde Ende 2008 von der Finanzkrise heimgesucht und durch den Bund sowie einem Konsortium privater Banken gestützt. Nach Garantien zu Beginn stieg der Bund später sogar bei der HRE ein und drängte die Altaktionäre mit Hilfe eines neu erlassenen Gesetzes aus dem Unternehmen. Und all dies, obwohl das Institut nicht mit Subprime-Papieren spekuliert hatte. Selbst Ende 2008 galt die HRE noch als durchaus solvent, und das Institut stand stets unter der Kontrolle der Bankenaufsicht. In dieser Arbeit wird daher nach Gründen gesucht, warum das viertgrößte Kreditinstitut Deutschlands an den Rande einer Insolvenz geraten konnte, welche Maßnahmen zur Rettung getroffen wurden und welche Konsequenzen der Zusammenbruch einer solchen Bank für die Finanzmärkte gehabt hätte. Ein besonderer Fokus liegt dabei auf den an der Rettung beteiligten Parteien, ihren Motiven, ihren Konsequenzen aus der Beinahe-Insolvenz und natürlich ihrem Mitwirken an den Stabilisierungsmaßnahmen der HRE. Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich Wirtschaft – Revision, Prüfungswesen, Note: 1,3, Universität zu Köln, Veranstaltung: Fallstudie Hypo Real Estate: Krisenursachen, Krisenverlauf und Krisenmanagement im Spiegel der öffentlichen Diskussion.

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